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《热点透视》美国企业高位回购股票,投资理念引人质疑

2019-08-04 12:44:27 来源:开心     编辑:[db:作者]
《热点透视》美国企业高位回购股票,投资理念引人质疑 / 5 years ago《热点透视》美国企业高位回购股票,投资理念引人质疑1 分钟阅读(本文作者为热点透视专栏作家,以下内容仅代表其个人观点) 撰稿 Kevin Allison;编译 朱晓军 路透芝加哥2月10日 - 美国企业界再度掀起了愚蠢的投资风潮。尽管股价似乎处在高位,但美国公司去年回购了更多股票。那些公司老总们江郎才尽,而且出于愚蠢的动机,于是重操这种熟悉的烧钱方式。这一回,维权投资者股东也在后面推了他们一把。 去年,美国企业宣布了约5,000亿美元的股票回购计划。根据汤森路透数据,这是2007年以来最高水平。在回购股票增加的同时,标普500指数上升了逾30%。 实际回购活动也在加速。根据标准普尔(Standard & Poor's)数据,去年第三季回购额达1,280亿美元,是标普500指数成分公司七年以来的最高值,尽管市盈率在9月创下了多年高点。第四季的回购额似乎比第三季还高24%。 当公司价值遭低估时,回购的确合乎情理。通过回购,公司高管可以彰显信心,同时不必承诺难以削减的支出。而股东们可以得到相当于股息的经济回报,且无需缴税。苹果 仅在过去两周内就回购了140亿美元股票,这点符合常识。苹果预估市盈率仅为12倍;不过该公司坐拥1,580亿美元现金,因此也可以提高股息。 但更多的公司却选择在高位回购股票。这样做多少有点利益冲突,因为很多高管的奖金在一定程度上与每股盈余(EPS)目标挂勾。减少流通股数量是实现该目标的一条捷径。 从苹果到陶氏化学(Dow Chemical) ,维权投资者也一直在为回购热情煽风点火。这一压力让相关公司有了回购股票的借口,而其他公司也紧跟潮流,免得强势的投资者找上门来。 也许这是因为美国企业老总们已经在业务增长方面无计可施。但是提高股息,甚至派发特殊股息都更有意义。在价格接近顶点时回购股票,反映出的是一种愚蠢的从众心理,投资者应该对此报以怀疑态度。(完) (译文审校 徐文焰)

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